中行流仓信息门户网

首页 > 财经 > 伦交所严词回绝港交所并购提议,称存在四大“根本缺陷”不必再谈

伦交所严词回绝港交所并购提议,称存在四大“根本缺陷”不必再谈

作者:匿名 热度:1691 时间:2019-11-08 21:00:13

伦敦证券交易所(LSEG)13日正式否决了香港交易及结算所有限公司(0388.hk)296亿英镑现金股票收购提案。

伦敦证券交易所(London Stock Exchange)在当地时间13日中午发布的一份简短声明中表示,已经考虑了香港证券交易所(Hong Kong Stock Exchange)周三(11日)提出的合并提案,认为该提案存在根本性缺陷,不需要进一步联系。

声明说:

继2019年9月11日的公告后,伦敦证券交易所集团公司及其财务和法律顾问现已考虑由香港交易及结算所有限公司(「香港交易所」)提出的收购伦敦证交所全部股本的倡议、初步和高度合格的建议。

董事会认为,有条件提案的关键方面存在根本性问题:战略差异、可交付风险、对价形式和低估价值。因此,董事会一致拒绝了有条件的提议,并认为鉴于其根本缺陷,没有进一步接触的价值。

伦敦证券交易所表示,它已于今日致函香港交易所,列出拒绝的理由。

声明最后强调,国家统计局仍然致力于并继续在收购金融数据提供商整修方面取得良好进展。监管审批程序正在进行中,预计将于2019年11月向伦敦证券交易所的股东发出通知,寻求交易批准。该交易预计将于2020年下半年完成。

在此之前,金融市场对HKEx收购伦敦证券交易所的计划的可行性更加怀疑。由于联安交易所显然更倾向于完成价值270亿美元的罗孚收购,一般预计香港交易所的收购提议将被否决。

伦敦证券交易所主席唐·罗伯特在给香港证券交易所主席劳拉·查和首席执行官李小嘉的信中谴责了他提议合并的举动。信中写道:

“我们非常惊讶和失望。你决定在我们收到报价后两天内发出报价。

现在,我们已经与我们的财务和法律顾问仔细考虑了您的信件和相关文件。董事会对你的提议有根本性的担忧。"

这封信首先阐述了LUFUT被联安交易所收购的逻辑。据悉,LUFUT交易所于2019年8月1日达成收购LUFUT的协议和公告,是数月战略发展、深入思考和讨论的结果。这是一项战略和金融转型交易,合并后的全球业务总部将设在英国。Luft交易的财务和战略逻辑非常受欢迎。自宣布合并以来,伦敦证券交易所的股价上涨了29%,市值增加了58亿英镑。市场对扩大后的集团进一步创造价值的潜力有积极的看法。董事会认为可以实现更大的价值。

香港证券交易所此前向伦敦证券交易所董事会提交的合并提案要求,只有在陆丰的交易被股东终止或投票否决时,合并才会进行。

然而,伦敦证券交易所董事会从四个主要方面评估了香港证券交易所的提议:

首先,HKEx的建议不符合港灯的策略目标。

伦敦证券交易所认为,在香港证券交易所提出的交易中,伦敦证券交易所没有战略价值。收购德国空军符合伦敦证券交易所的业务战略目标,董事会认为这对未来领先的金融市场基础设施供应商至关重要。与此形成鲜明对比的是,香港交易及结算所有限公司的企业高度区域集中和大量市场交易,将是交易所的一个战略倒退。

信中写道:“我们认识到中国机遇的规模,重视我们在那里的关系。”。「然而,我们不相信HKEx能为我们提供亚洲最佳的长期定位或中国最佳的上市/交易平台。我们重视与上海证券交易所的互利伙伴关系,这是我们联系中国的首选和直接渠道。”

第二,交货的严重风险。

伦敦证券交易所提供重要的金融市场基础设施。HKEx提案将受到许多金融监管机构和政府实体的全面审查,如英国企业法、美国外国投资委员会程序和意大利的“黄金权力”体系。

信中指出:“毫无疑问,你与众不同的董事会结构和与香港政府的关系将使问题复杂化。因此,你断言交易的执行将是“迅速和明确的”,这是完全不可信的。相反,我们判断审批程序是详尽的,对交易至关重要的相关方的支持是高度不确定的,这将给我们的股东带来严重风险。......根据我们的判断,这不是一个可以推荐给股东的行动计划,尤其是考虑到我们对罗孚交易的重要价值创造和交付的高度信任。”

第三,HKEx的股价没有吸引力。

HKEx提出的合并价格的四分之三是香港联合交易所的股票,这对其股东来说是一个根本不同、吸引力较小的投资提议。

根据HKEx向伦敦证交所提出的报价,HKEx将使用现金增加伦敦证交所的总股本,伦敦证交所股东持有的每股将获得20.45英镑和2.495股HKEx股票。合并完成后,HKEx总股本将从12.58亿股扩大至21.38亿股,其中41%由莱克斯(LEX)股东持有。

莱克斯指出,HKEx股票价格的价值“本质上是不确定的,而香港的持续形势增加了这种不确定性。”莱克斯还质疑HKEx长期以来作为战略门户的可持续性,尤其是其业务集中在香港“带来了额外的困难”

第四,收购出价太低。

香港交易及结算所有限公司(HKEx)周二收盘价为68.04便士,溢价22.9%,将被收购企业的价值转换为316亿英镑(含债务)。

信中指出,即使不考虑上述三个因素,甚至假设HKEx的合并提案是可交付的,其316亿英镑的出价也远低于LUFUT收购的适当估值——尤其是与LUFUT计划收购LUFUT产生的重要价值相比。

伦敦证券交易所目前的市值约为250亿英镑。

“考虑到所有这些因素,安理会一致拒绝了你的提议。鉴于该提议的根本缺陷,我们认为进一步接触没有任何价值。”罗伯特在信的末尾写道。

尚不清楚HKEx是否会放弃。关于此次并购的结论,HKEx在周三的公告中表示,它倾向于采用协议安排,但也保留要约收购的选择权,不排除直接从二级市场购买。

根据伦教交易所披露的信息,只有四大股东持有公司5%以上的股份,即卡塔尔主权基金(qia)占10.3%,黑石公司6.9%,资本集团公司6.8%,英国投资和私募股权公司林赛培训有限公司5.0%。

欲了解更多信息,请下载21款金融应用

 
© Copyright 2018-2019 pocopost.com 中行流仓信息门户网 Inc. All Rights Reserved.